下行偏差法和方差法类似，不过更贴近现实中投资者对风险的理解（只考虑低于目标收益率的变动）。计算下行偏差时，一个最重要的变量就是目标收益率，通常用可接受的最低收益率（Minimum Acceptable Rate of Return，MARR）来表示，MARR可以是无风险利率或者0，或者资产收益率的平均值。下行偏差描述的是低于MARR的收益率的发散程度

，即投资组合在市场下跌时的表现。下行偏差法认为，投资者更加关注的是投资组合在市场下跌时的表现，因为在这种情况下，他们的资产价值会受到影响。因此，下行偏差法更加贴近投资者的风险偏好。

下行偏差法的计算方法与方差法类似，但只考虑低于MARR的收益率。具体而言，下行偏差是所有低于MARR的收益率的平方和除以这些收益率数目的平均值。与方差法不同的是，下行偏差法只考虑了低于MARR的收益率，从而更加关注投资组合在市场下跌时的表现。