新能源车需求放缓,电力电气设备行业去库存观察
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更新于2024-06-22
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本报告深入探讨了电力电气设备行业,特别是新能源汽车领域在2019年5月份的月度动态。中金公司在报告中指出,当月新能源车的动力电池装机量达到了5.7吉瓦时(GWh),同比增长26.2%,环比增长5%。这一数据反映了三元锂电池的强劲表现,其装机量达到3.34GWh,同比增长73.3%,但环比下降了11%;而铁锂电池的装机量则呈现下降趋势,为1.73GWh,同比减少了26.5%,但环比增长了13%。
报告分析了影响短期需求的几个关键因素。首先,一季度的抢装现象一定程度上透支了第二季度的需求,加上汽车市场整体购买力受限。其次,随着国五排放标准向国六的过渡,燃油车市场出现了大幅度降价,部分地区的燃油车限购政策放松,使得新能源车市场份额面临竞争压力。此外,补贴政策的过渡期接近结束,导致动力电池价格下降幅度较慢,行业间的竞争加剧。
电力电气设备行业的库存水平较高,产业链中的企业在需求增长放缓的情况下主动进行去库存操作,降低了生产速度。五月动力电池的产量虽然创下了新高,但装机量占比仅为57.2%,显示出库存积压问题。由于预期6月至8月下游需求压力较大,预计锂电环节的排产将有所减少,电池材料供应商也将相应减产,以消化现有库存并适应市场需求。
补贴政策的正式执行将对价格产生影响。随着汽车行业整体需求压力增大,补贴退坡将抑制汽车制造商的供应能力。为了提振行业增长,电池降价至关重要。中金公司预测,三元动力电池在第二季度到第四季度的价格分别会下降5%、8%和5%,至年底不含税PACK价格约为每瓦时841元。同时,电芯总成本预计会逐季下降,推动2H19电池行业的平均毛利率相较于1H下降3-4个百分点。
尽管国内市场短期内面临压力,海外市场的增长态势良好,尤其是美国和欧洲,特斯拉、LG、SKI和松下等企业的装机量有望保持较快增长。这将导致产业链内公司的盈利能力出现分化,头部企业凭借成本优势可能进一步巩固地位。
总结来说,电力电气设备行业的新能源车市场在2019年5月经历了主动去库存的过程,行业增长速度有所放缓。未来,价格调整、补贴政策的实施以及海外市场的发展,将共同影响行业动态和产业链的盈利状况。
2023-07-24 上传
2023-07-27 上传
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2021-09-03 上传
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