晶门半导体：电子标签驱动业绩增长，本土IC设计公司前景看涨

晶门半导体（02878.HK），是一家扎根于香港的本土老牌IC设计公司，专注于显示器集成电路芯片和系统解决方案。公司由华大半导体持有28.38%的股份，为其新型显示业务提供了强大支持。自2020年起，晶门半导体通过内部成本控制和业务转型实现了显著改善，特别是新型显示业务，尤其是电子墨水屏显示驱动芯片的强劲增长成为推动业绩增长的关键驱动力。 在2020年，公司成功扭亏为盈，净利润达到1172万美元，净利润率达到9.6%，显示出稳健的盈利状况。2021年上半年，净利润进一步增长至1071万美元，同比增长143%，这主要得益于28%的收入增长和毛利率提升至38.9%，期间净利率高达14.3%。新兴的双稳态显示IC产品在电子标签市场取得了突破性进展，尤其是在与全球电子纸巨头台湾元太科技的合作中，晶门半导体有望分享更大的市场增长机会。 成本控制是公司改善利润的重要因素。在2019年前，研发费用率曾高达30-40%，但通过人员优化和结构调整，2020年和2021年上半年这一比例分别降至13.9%和16.2%，显著降低了非生产性支出，提高了盈利能力。 鉴于公司在集成电路设计领域的稀缺性和业务转型的成功，安信国际证券首次给予晶门半导体“买入”评级，并设定目标价为1.41港元。随着新型业务产品的爆发式增长，投资者预计公司未来几年的业绩将实现快速增长。分析师预测，2020年至2022年的归母净利润将持续增长，显示出晶门半导体的良好前景和投资价值。因此，对于寻求在港股半导体板块布局的投资者来说，晶门半导体是一个值得密切关注和投资的潜力股。