计算机行业：把握新基建，关注云计算与人工智能

"计算机行业报告，关注新基建与景气周期下的投资机会" 计算机行业在2018年的表现呈现营收稳定增长、利润承压的特点。全行业上市公司全年营收达到4608.37亿元，同比增长19.40%，虽然略低于前一年的20.66%增长率，但仍保持稳健态势。然而，归母净利润总计291.23亿元，却同比下滑了21.55%，反映出行业盈利能力面临的挑战。利润下滑的原因包括毛利、费用上升以及资产减值损失增加。值得注意的是，尽管应收账款增速放缓，商誉总额有所减少，但这两项指标的绝对值仍然较高，提示投资者需关注潜在的资产减值风险。 进入2019年第一季度，计算机行业营收增长14.04%至941.44亿元，但增速相比2018年同期的26.56%有明显放缓；同时，归母净利润同比增长18.89%，显著回升。这主要得益于毛利率的改善和期间费用的有效控制，以及公允价值变动净收益的正面贡献，从2018年同期的负值跃升至10.05亿元。 考虑到计算机行业的后周期性，其营收增长趋势通常滞后于宏观经济约12个月。通过对沪深300（非金融）营收情况进行比较，预计计算机行业的营收增速将保持稳定。然而，利润端的表现还需观察，关键在于能否有效控制成本、费用，以及防范坏账和商誉减值可能带来的风险。 在细分行业中，云计算、人工智能、大数据、金融IT和智慧医疗等领域表现出较高的景气度，成为值得关注的投资热点。这些领域不仅受益于政策推动的新基建，如5G、数据中心建设等，还在技术创新和市场需求驱动下展现出强劲的成长潜力。 基于以上分析，报告推荐投资者关注以新基建为导向，结合各子行业景气周期来寻找结构性投资机会。推荐的公司包括美亚柏科（300188）、创业慧康（300451）、用友网络（600588）和广联达（002410）等，这些公司在各自领域具有领先地位，并有望从行业趋势中受益。