"市内免税店冲击与蛋糕做大：增持中国国旅"

社会服务行业市内免税店报告指出，市内免税店的兴起将推动中国免税行业的高速增长，并在市场份额上占据较大优势，进而增加国内旅游业绩。市内免税店的开业将为免税购物提供更多选择、扩大购物面积、延长购物时间和提升购物体验，有助于激发潜在的免税购物需求，推动整体免税收入的快速发展。 报告指出，值得推荐的是具备离境市内免税运营牌照的中国国旅。根据预测，中国国旅在2019-2021年的每股收益将为2.42/2.82/3.56元，对应2019年的动态估值为31.1倍市盈率，建议继续增持。韩国的市内免税店占全球市场的80%，其他大部分地区则以机场免税为主。 报告对市内免税店的兴起给出了几点分析。首先，市内免税店的出现将为免税购物提供更多便利，消费者不仅不用离开市区就能享受免税购物的便利，还能在市内免税店中体验更多的免税购物场景。其次，市内免税店的扩大将增加免税购物的面积，为消费者提供更多的商品选择和服务。此外，市内免税店的时间也会相应延长，为消费者提供更加灵活的购物时段。最后，市内免税店的服务和体验将得到提升，为消费者带来更好的购物体验和服务。 市内免税店的兴起不仅给消费者带来了便利和更好的购物体验，也给相关企业带来了商机。免税购物的快速增长将推动整个免税行业的发展，相关企业的业绩也将有所增加。特别是拥有离境市内免税运营牌照的中国国旅，将成为受益最大的企业之一，其业绩预测显示出较高的增长潜力，具备较高的投资价值。 然而，报告也提醒我们，市内免税店的兴起并不意味着其他形式的免税购物将被取代。韩国市内免税店占据全球市场的80%，而其他地区更多地以机场免税为主。市内免税店的崛起将使免税购物市场的流量得到切分，但并不会完全替代其他形式的免税购物。因此，在投资免税购物行业时需要综合考虑不同形式的免税购物渠道。 总之，市内免税店的兴起给免税购物行业带来了新的发展机遇。它将推动整体免税收入的快速增长，提高消费者的购物体验，并为相关企业提供更多商机。然而，投资者也需要注意市内免税店的兴起并不会取代其他形式的免税购物，需要综合考虑不同免税购物渠道的发展前景。