锂电设备龙头-利元亨，业绩爆发，订单充足.pdf

"这篇文档是关于太平洋证券对锂电设备企业利元亨688499.SH的深度分析报告，公司是锂电设备行业的领军者，拥有丰富的在手订单，受益于动力电池行业的爆发式增长。" 文章内容详细阐述了以下几个关键知识点： 1. **公司业务概况**：利元亨主要业务是研发、生产和销售智能制造装备，服务领域包括锂电池、汽车零部件和精密电子等。在2020年的收入构成中，锂电池制造设备占据主导地位，占比达到83%，其次是汽车零部件制造设备和其他行业制造设备。 2. **主要客户**：公司的主要客户群包括新能源科技（贡献收入的70%）、宁德时代、比亚迪、力神、浪潮电子和联想集团等知名厂商。这显示出公司在锂电设备市场的强大市场地位和品牌认可度。 3. **业绩表现**：2021年上半年，公司预计营业收入和净利润将实现大幅增长，分别同比增长103.40%至111.38%和824.22%至927.95%，显示出强劲的业务发展势头。 4. **在手订单状况**：截至报告时间，公司对新能源科技的在手订单约为19.75亿元，其他锂电订单为5.92亿元，汽车零部件及其他领域设备订单为1.21亿元，总计约26亿元，表明公司的订单需求旺盛。 5. **行业前景**：随着新兴能源市场调研机构SNE的预测，2023年至2025年间，锂电池供需缺口将持续扩大，每年电池扩产需求预计将达到300GWh以上，锂电设备市场规模有望翻倍，达到600亿人民币。 6. **市场扩张**：一、二线电池制造商如比亚迪、长城蜂巢、国轩、中航锂电等的扩产计划，将推动锂电设备需求的进一步增长。 7. **盈利预测与估值**：预计2021-2023年，利元亨的净利润将分别达到2.2亿、4.32亿和6.24亿，对应的市盈率分别为87、45和31倍。太平洋证券对其给出了“买入”评级，显示出对公司未来发展的积极展望。 8. **风险提示**：尽管前景乐观，但公司仍面临宏观经济风险、技术突破低于预期以及海外疫情等不确定因素的影响。 这篇报告揭示了锂电设备行业的高景气度，以及利元亨作为行业领导者在这一趋势中的机遇和挑战。