维珍妮：困境反转，全球内衣IDM龙头回归增长轨道

"本篇港股公司研究深度报告针对维珍妮(02199.HK)进行了首次覆盖，该公司是全球最大的贴身内衣IDM（Integrated Design & Manufacturing，整合设计与制造）制造商。维珍妮凭借深厚的技术壁垒和广泛的全球品牌合作，如LBrands、Uniqlo、Nike、Adidas和UA，已经在行业中建立了卓越的地位。在运动品牌市场日益重视女性市场的大趋势下，维珍妮成功转型，成为了运动休闲龙头品牌的主要运动内衣供应商，这使得公司在女性运动服饰市场的增长潜力巨大。 过去几年，公司因扩产和客户结构调整面临过利润压力，但现在已经完成了调整，重点转向了运动休闲品牌，尤其是运动内衣业务。公司的技术优势，如热压成型、电脑开模和3Dhemming技术，以及IDM模式下的创新能力和资源整合，使其在内衣行业保持领先地位。此外，越南产能布局的完成，包括七大厂区的高效运作，将助力公司进一步提升产能和净利率，满足市场需求。 报告预计，维珍妮在未来几年将实现稳健的增长。鉴于其独特的竞争优势和技术实力，投资者应密切关注公司在运动内衣市场的发展动态，以及肇庆基地对国内快反订单的承接能力。综合分析，维珍妮具有长期投资价值，值得密切关注并适当配置。" 该报告不仅提供了公司历史业绩的概述，还深入探讨了其战略转型、技术优势、产能扩张和未来的盈利预测，对于理解维珍妮在全球内衣IDM行业的地位和前景具有重要的参考价值。