新能源转型：平民时代来临，2019年投资展望

“电力设备新能源行业投资策略：脚步渐近，新能源迈向平民时代-1228-国泰君安-41页.pdf” 这篇报告详细分析了2019年电力设备新能源行业的投资策略，主要关注新能源汽车、光伏、风电、工业自动化和电网设备等领域。报告指出，新能源行业正在经历从“政策驱动”到“消费驱动”的转变，这将推动行业更加市场化和可持续发展。 在新能源汽车方面，补贴政策的影响逐渐减小，市场关注点转向销量。随着非限购城市的新能源汽车销售增加和更多优质车型的推出，消费者对新能源汽车的需求将增加。预计2019年新能源汽车销量将达到160万辆，行业渗透率的提升将利好主机厂、充电服务提供商和关键材料供应商。 光伏行业在经历了困难时期后，逐渐成为成本最低的能源之一。平价上网将推动销量增长，预计2019年光伏装机量将恢复增长，硅片环节由于产能扩张较少，将明显受益。 风电领域，由于风电标杆电价退坡规则，2019年底前大量已核准项目将开工，行业将持续增长。竞价时代的到来强调了度电成本的重要性，使得具有高发电量和低度电成本的龙头风机企业更具优势，行业集中度将进一步提升。海上风电作为细分领域，将迎来高速发展，相关的海风产业链将显著受益。 工业自动化领域受到宏观经济影响，短期内面临压力，但从长远看，国产化率提升、产业升级和工业互联网发展将刺激工控产品需求。下游客户需求正从单一产品转向多产品或行业解决方案，这将强化龙头企业的市场地位，市场份额有望扩大。 最后，电网设备领域，特高压项目投资超出市场预期，2019-2020年间电网一次设备公司将因新特高压项目的收入确认而受益，业绩预计将逐步改善。电网投资和特高压投资被视作抵御经济周期波动的防御性行业，其龙头公司具有良好的防御属性和投资价值。 总结来看，这份报告为投资者提供了新能源行业的深度洞察，强调了消费驱动、平价上网、行业整合和技术进步等关键趋势，为投资决策提供了重要参考。