2020年国联证券策略：运动鞋服与黄金珠宝行业高景气分析

本文档是国联证券关于纺织服装行业的投资策略报告，重点聚焦于两个高景气度的细分行业：运动鞋服和黄金珠宝。报告指出，2020年，随着体育运动的普及和居民消费水平的提高，运动鞋服行业将迎来持续的高景气。行业空间广阔，主要得益于体育产业的发展、消费升级以及消费者对运动专业化的追求。运动鞋服领域的龙头公司，如安踏体育和李宁，凭借技术研发与本土优势，市场份额不断提升。 运动鞋服行业的核心竞争力在于技术创新和渠道管理。龙头公司投入大量研发，建立技术壁垒，同时产品标准化程度较高，适应电商发展，预计未来电商渠道的占比将进一步增长。行业竞争格局正朝着集中度提高的方向发展，国内品牌如安踏和李宁凭借性价比和渠道掌控能力，在市场中占据有利地位。 黄金珠宝行业则在短期内因金价的稳定上涨而受益，因为黄金在中国珠宝市场占据主导地位，是消费者首饰消费的重要选择。长远来看，随着人均消费水平的提升，中国珠宝首饰市场还有很大的增长空间。尽管与发达国家相比，中国人均消费额偏低，但历史数据显示，金价上行有利于刺激消费需求。2020年，预期金价将维持上升趋势，从而带动黄金珠宝行业的稳健增长。 国际知名品牌和港资品牌也在黄金珠宝行业中发挥着重要作用，但报告并未具体提及这些品牌的竞争情况。整体而言，投资者应关注这两个行业的发展趋势和龙头企业的业绩表现，以把握投资机遇。