9月PPI创新高：CPI受食品价格拖累，PPI上涨揭示供需态势

"本篇报告是东海证券于2021年10月15日发布的宏观经济简评，重点关注了当月的中国消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)数据。标题中的'9月PPI同比创新高'表明了研究的焦点在于9月份PPI的增长幅度超过了之前的记录，这可能是由于资源品供需失衡以及行业价格涨幅的扩大。 CPI方面，9月同比上涨0.7%，较上月有所回落，主要是受到食品价格特别是猪肉价格下降的影响，由于猪粮比价进入警戒区间，政府的收储措施暂时缓和了猪肉价格的快速下滑，然而，能繁母猪存栏量的持续回升预示着未来猪肉供应压力仍然存在。非食品价格则保持稳定，但食品价格的拖累使得CPI整体增速不及预期。 PPI的显著上升至10.7%，创历史新高，反映了生产资料价格上涨尤其剧烈，如煤炭开采和洗选业涨幅扩大至74.9%，石油和天然气开采业以及相关下游产业的价格涨幅也超过40%。这主要归因于资源品供需错配以及行业景气度的提升。 报告作者李沛指出，尽管CPI受到食品价格尤其是猪肉价格的压制，但总体来看，年内CPI受非食品价格支撑的态势未发生改变。分析师提醒投资者，市场存在风险，需要谨慎对待当前的通胀形势，同时关注政策对价格走势的影响。 这份报告为投资者提供了对当前经济形势的深入理解，对于跟踪中国宏观经济动态，制定投资策略具有重要参考价值。"