江航装备：航空氧气系统与燃油惰化系统领军者，军机列装推动业绩增长

江航装备（688586.SH）是一家专注于航空机载氧气系统和燃油惰化系统领域的领军企业，由历史悠久的航空供氧和飞机副油箱专业制造商重组而来。自2019年改制后，公司已成为国内该领域的研究与制造中心，同时也是国内最大的飞机副油箱生产商和领先的军用特种制冷设备制造商，具备丰富的军工科研生产和质量保密资质。 公司的主营业务分为航空装备和特种制冷两大板块，产品广泛应用于国内在研和服役的军机以及部分民机市场。尤其在军机列装的高景气背景下，公司航空主业加速发展，盈利能力显著提升。2020年，公司营业收入达到8.31亿元，同比增长23.20%，归母净利润增长71.31%至1.94亿元。2021年第一季度，业绩继续保持强劲势头，营业收入和净利润分别增长78.83%和71.53%，销售毛利率达到47.72%，较上年度有所提升。 江航装备的核心技术实力强大，已获得包括国家科技进步特等奖在内的多项国际领先或国内先进技术。特别是其国际领先的氧气调节技术和国际先进的机载分子筛制氧技术，打破了国外的技术封锁，体现了公司在技术创新方面的领先地位。 公司的长期发展前景乐观，随着中国军队现代化进程的推进和民用航空市场的拓展，预计未来将受益于军机订单的持续增长和行业技术升级的需求。分析师李鲁靖和张明磊给予公司“买入”评级，目标价未在报告中给出，但投资者可关注公司的股价走势和发展动态，以把握投资机会。