资本预算与货币时间价值：计算与决策

"第三章资本预算公司金融.pptx" 资本预算是公司金融中的核心概念，主要涉及企业对长期投资项目的评估和决策。本资源详细介绍了资本预算中的关键知识点，包括货币时间价值、单利与复利计算、年金的终值和现值，以及这些概念在实际经营决策和资产评估中的应用。 首先，货币时间价值是财务的基本原则，它反映了货币在不同时间点的价值差异。时间价值产生的原因主要有两个方面：一是货币所有者因推迟消费而通过投资获得的补偿，二是货币投入到生产活动中可能带来的价值增值。货币时间价值的理解对于正确评估投资项目至关重要。 接着，资源介绍了单利和复利的概念。单利只对本金计算利息，不考虑利息再生息，而复利则在每个计息期都将利息加入本金，形成利息的复利增长。单利终值和现值的公式分别表示了未来资金在单利下的价值和当前价值，复利的计算则更为复杂，涉及到连续的利息累积。现值和终值之间的关系受到利率的影响，利率越高，两者之间的差距越大。 年金是一种在特定时间间隔内等额现金流的序列。分为普通年金（后付年金）和先付年金（预付年金）。普通年金的终值是每期支付的复利终值之和，现值则是每期现金流的贴现现值总和。先付年金的计算需要在普通年金的基础上提前一个计息期。 货币时间价值的应用广泛，包括经营决策和资产评估。例如，在经营决策中，企业会用到现金流的估算，通过比较投资项目的现值或净现值来决定是否投资。在案例分析中，如一笔10年期的贷款，前五年免息，后五年每年偿还10000元，可以计算出贷款的初始金额。另一案例中，企业需要决定购买设备或租用设备，通过计算两种方式的总成本（现值或未来现金流）来判断哪一种更经济。 最后，资本预算过程包括识别投资机会、预测未来现金流量、确定资本成本、选择评价标准（如净现值、内部收益率等）并进行项目评估，最终选择最佳的投资方案。资本预算不仅关乎企业的资金分配，也直接影响公司的长期发展策略。 通过深入理解以上知识点，企业能够更加科学地进行资本配置，优化投资组合，降低风险，提升经济效益。