2019汽车投资策略:国内调整与零部件全球化
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更新于2024-06-22
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"汽车行业投资策略报告,关注国内三大‘调整’进程及零部件企业全球化,投资机会在于乘用车库存调整、新能源汽车供给改善、央企资产整合以及国际零部件企业的海外发展。"
汽车行业2018年的表现回顾,板块估值配置接近历史低位,市净率略高于2009年低点,与沪深300的比值也显示出相对低估状态。3季度末,汽车行业在基金股票仓位中的配置低于其市值占比,表明市场对此领域的投资情绪较为谨慎。
对于2019年的投资策略,报告提出四大关键点:
1. 乘用车渠道库存调整:预测2019年乘用车零售量将保持6%-11%的稳健增长,主要得益于宏观经济的中高速增长和政策支持。然而,批发量可能会因去库存需求而受到压制,呈现负增长至零增长的趋势。在新车周期中,如大众的强换代周期和上汽、吉利的新车型投放,有望带动相关企业和零部件供应商,如星宇股份的业绩提升。
2. 新能源汽车供给端改善:随着补贴退坡和新能源积分考核制度的实施,市场将更加注重产品力竞争。中国厂商在新能源领域具有较强竞争力,包括自主品牌的主导地位、总成级零部件的可控性、核心零部件的技术突破和平台化布局。因此,拥有完整产业链和强大产品力的企业,如上汽、比亚迪以及银轮股份,有望在新能源汽车市场竞争中持续增长。
3. 央企资产整合:面对即将来临的外资股比放开,预计国内大型汽车集团,尤其是央企,将加快内部资源整合步伐。2019年,一汽的整体改革和重组将成为值得关注的重点。
4. 零部件企业出海:国际一级供应商向电气化转型,为国内零部件企业提供了全球化的机会。这些企业有望通过技术合作、出口业务拓展等方式,进一步提升自身在全球供应链中的地位。
综合以上分析,投资者应关注乘用车库存调整带来的周期性机会,新能源汽车市场的结构性变化,以及国有车企改革带来的重组机遇,同时不应忽视零部件企业在国际市场的扩张潜力。这些投资方向有望在2019年为投资者带来良好的回报。
2021-05-31 上传
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