5G时代传媒投资策略：聚焦游戏与流媒体新机遇

"新时代证券的研究报告指出，2019年传媒行业在调整后逐渐企稳，游戏领域展现出明显的结构性机会，而其他如影视、广告、出版和体育等行业则受到不同程度的影响。随着5G科技的发展，传媒行业将迎来新的增长动力。报告推荐关注游戏和流媒体领域，以及政策支持下国有传媒公司的机会。" 传媒行业投资策略的核心要点如下： 1. 政策环境：政府持续加强知识产权保护，倡导文化自信和行业的健康发展。这为符合主流价值观的内容创作提供了良好的环境，国有传媒公司将受益于政策扶持。 2. 技术革新：5G技术的应用将推动云游戏、增强现实/虚拟现实（AR/VR）、人工智能（AI）和区块链等领域的发展，重塑传媒行业的竞争格局，为行业注入新的活力。 3. 市场供需：监管政策提高了行业进入门槛，促使资源向头部企业集中，优秀的内容创作者和平台将更具有市场优势。大众对优质娱乐内容的需求稳定，优质内容将成为驱动行业增长的关键。 4. 资本市场：传媒行业的估值已处于较低水平，商誉压力有所缓解，基金配置逐渐增加，特别是第三季度以来的增仓趋势明显。结合技术进步和产业周期，传媒行业具备较大的整体性投资机会。 5. 5G应用：2020年，5G技术的普及将推动创新商业模式，如图文视听内容的价值可能因5G而提升，优质内容的付费意愿将进一步增强。此外，云游戏可能演变为流媒体平台，为游戏行业带来新流量。 6. 游戏领域：预计2020年游戏行业的业绩和估值都将提升。云游戏的发展将促进游戏产业的流媒体化，关注拥有优质主机和端游研发能力的公司，以及新兴的云游戏平台。 7. 影视领域：虽然受到调控影响，但文化消费需求依然旺盛，内容导向的调整可能导致新的周期开始，重点关注内容丰富且有平台实力的影视公司。 8. 电影院线：行业整合仍在进行，集中度有望提高，建议关注那些布局优质内容和产业链上下游延伸的电影院线公司。 9. 广告市场：关注宏观经济波动下的广告行业，寻找在行业调整中能够抓住机遇的公司。 总体而言，2020年传媒行业将迎来5G带来的科技变革，投资者应重点关注游戏和流媒体领域的投资机会，同时关注政策支持的国有传媒公司，以及在影视、院线和广告领域具有潜力的企业。随着行业风险的释放和基本面的改善，传媒行业将迎来新的发展机遇。