科创板环保标的解析：奥福环保，蜂窝陶瓷技术领导者

"公用事业行业科创投资手册系列：科创板环保标的解读奥福环保_华泰证券-5页.pdf" 本文是华泰证券发布的关于公用事业行业中环保领域在科创板的投资手册，重点关注了山东奥福环保科技股份有限公司。奥福环保作为一家在蜂窝陶瓷技术领域的领先企业，其在科创板的上市申请被上交所受理。公司主要产品包括蜂窝陶瓷系列产品以及基于此技术的废气处理设备，尤其在柴油车用大尺寸蜂窝陶瓷技术上实现了突破，并已进入国际市场。 奥福环保在过去的几年中表现出强劲的增长势头，营业收入和归属于母公司净利润的复合年增长率分别达到了38.8%和96.8%，且毛利率优于行业平均水平。公司计划利用募集的5.77亿元资金来提升研发中心和产业基地的建设。在前一轮股权转让中，公司的估值约为10.5亿元，对应的市盈率（P/E）为22倍，基于2018年的净利润0.5亿元。 在蜂窝陶瓷载体领域，奥福环保填补了国内的技术空白，打破了康宁和NGK等国际巨头在中国市场的垄断，其2018年在国内商用货车SCR市场的市占率达到了9%。不仅如此，奥福环保还通过DPF产品成功开拓了海外市场，为我国即将实施的国六排放标准提供了有力的国产化支持。 报告中提到，中美贸易摩擦对公用事业行业的影响相对有限。奥福环保的案例显示，国内企业在关键技术领域的自主研发和创新，有助于降低对外依赖，增强国内产业链的自主性和稳定性。这不仅有利于企业的长期发展，也为投资者提供了在科创板上的潜在投资机会。 这篇投资手册突出了科技创新在环保产业中的重要性，特别是像奥福环保这样能够实现核心技术突破并引领行业发展的企业，对于投资者来说，它们可能是公用事业领域尤其是环保板块的值得关注的投资标的。同时，报告也强调了政策环境，如国六排放标准的实施，对公司业务的直接推动作用。