伟星新材：收入稳健增长，成本压力有效传导

"伟星新材2021年三季报点评" 伟星新材作为一家专注于建材领域的公司，其2021年第三季报显示了稳定的收入增长和出色的成本压力传导能力。公司在报告期间实现了40.26亿元的营收，同比增长25.02%，归母净利润达到7.73亿元，同比增长5.27%。如果考虑掉东鹏合立的投资收益和股权激励费用，实际归母净利润同比增长率可达19%。 在盈利能力方面，尽管受到原材料成本上升和运输费用增加的影响，前三季度公司综合毛利率为41.31%，同比下降4.08个百分点，但Q3毛利率为41.89%，环比仅微降0.27个百分点。这表明公司在面对成本压力时展现出强大的传导能力，能有效应对成本上涨带来的影响。如果排除会计调整因素，公司的盈利能力保持相对稳定。 伟星新材的经营质量一直维持在较高水平。报告期经营现金流净额增长至9.06亿元，相比去年同期的6.71亿元有所提升，显示公司现金流充足，抗风险能力强大。同时，公司的应收票据及应收账款增长5.70%，但应收账款周转天数反而减少了3.17天，体现了公司出色的回款管理和客户信用控制。 公司还宣布计划收购虹吸排水技术的全球领导者捷流公司，以1,700万新加坡币收购其100%股权。这一举措旨在增强公司在给排水系统集成设计和服务上的能力，补充排水系统的业务短板，并加强在高端建筑系统解决方案领域的业务协同。 根据分析师的预测，伟星新材2021-2023年的EPS分别有望达到0.88/1.04/1.20元。考虑到公司的治理结构良好、经营管理能力强，以及在家装零售领域建立的高端品牌形象，预计2021年PE为30x，对应合理价值为26.53元/股，维持“买入”评级。然而，需要注意的是，房地产市场的持续低迷、原材料价格的上涨以及新业务拓展不及预期等风险可能会影响公司的未来表现。 综合来看，伟星新材在收入增长、成本控制和业务扩展方面展现出了积极的态势，而其稳健的经营质量和战略规划为其未来的发展奠定了坚实基础。投资者应密切关注上述提到的风险因素，并结合整体市场环境进行投资决策。