瑞声科技02018.HK：光学盈利拐点，安卓驱动声学增长

港股公司研究-兴证国际证券-瑞声科技02018.HK的最新报告聚焦于该公司的光学业务和安卓技术对其声学成长的推动作用。报告指出，瑞声科技作为全球领先的微型声学器件供应商，凭借其在消费电子领域的深厚积累，已经发展成为涵盖声、光、电磁等多个微型元器件的综合龙头。 2021年，瑞声科技的光学业务表现出强劲的增长势头，尽管受宏观经济环境和市场竞争的影响，2020年营收有所下滑，但预计在2021-2023年间将实现稳定复苏，复合增长率超过两位数。非GAAP数据显示，预计到2023年，营业收入将达到27,537百万元，净利润将增至3,961百万元，反映出盈利质量的显著提升。 声学业务方面，虽然传统业务在面对市场波动时表现稳健，但由于安卓平台的强劲需求，公司声学产品有望重回增长轨道。分析师洪嘉骏和李佳勋的研究报告显示，安卓技术的发展对于提振声学部门的增长起到了关键作用，预示着未来的盈利能力将持续增强。 报告强调了公司的财务指标，如毛利率和净利润率均有明显提升，净资产收益率也显示出健康的盈利能力。2020年到2023年，基本每股收益预计将从1.25元人民币增长至3.28元，显示出公司盈利的可持续性。 投资建议上，兴证国际证券首次给予瑞声科技“审慎增持”的评级，并给出目标价64.49港元，对应当前市价有9.58%的预期升幅。投资者应关注公司光学业务的持续扩张和安卓技术对其声学业务的催化效应，这将决定其未来业绩的进一步提升。 瑞声科技凭借其多元化的业务组合和技术优势，特别是在安卓平台的支持下，光学盈利正显现拐点，有望实现盈利的企稳回升。对于关注消费电子行业的投资者来说，这是一个值得关注并可能带来投资机会的标的。