激光显示技术领航者：光峰科技开启家用市场新篇章

"招商证券关于光峰科技的深度研究报告" 光峰科技是一家专注于激光显示技术研发与应用的高新技术企业，其核心技术是ALPD®荧光激光显示技术。这项技术于2007年由公司原创发明，打破了传统RGB三色激光在性能和成本上的限制，实现了高亮度、优质色彩和无散斑的显示效果。ALPD®技术的广泛应用推动了激光显示的产业化进程，使得公司在激光电视、智能投影、电影院、教育和工程等多个领域建立了广泛的业务基础。 公司的业务模式主要包括激光电影光源租赁和激光投影整机及核心器件的销售。在电影放映市场，光峰科技通过创新的"激光光源租赁服务模式"，降低了影院的运营成本，提高了光源效率，占据了近30%的国内市场份额，在激光影厅中的比例更是超过60%。尽管2020年受到新冠疫情的影响，光源租赁业务的贡献大幅下降，但随着电影院的逐步复苏，该业务有望迅速恢复并带动公司业绩提升。 在消费端，激光显示业务正展现出巨大的增长潜力。随着技术的成熟和疫情下宅经济的兴起，家用投影仪市场呈现出爆发式增长。2015年至2020年间，家用投影仪销量年复合增长率高达52%，预计到2025年，渗透率将超过10%，销量达到1000万台，市场规模在国内和全球分别超过300亿和100亿美元。光峰科技在家用市场的拓展，为公司开辟了第二条增长曲线。 光峰科技作为激光显示领域的领导者，拥有丰富的专利布局，与多家企业建立了合作关系，扮演着"卖铲人"的角色，即为激光显示生态提供关键技术和部件。考虑到公司未来在电影院业务的恢复以及家用市场的发展，招商证券给予光峰科技"强烈推荐-A"的投资评级，并预测其合理市值有望突破200亿，显示出对公司长期发展的积极展望。