2019下半年电子行业投资策略：半导体、5G与服务器的复苏机遇

本文是一份2019年下半电子行业投资策略报告，由申万宏源证券分析师骆思远、梁爽和杨海燕共同撰写，研究支持者为谈必成。报告主要探讨了当时电子行业的市场状况及其投资趋势。 首先，报告指出电子行业正处于一次显著的景气下滑阶段，这已是近三十年来第三次类似的情况，前两次分别是在2000年的网络泡沫和2008年的金融危机。北美半导体设备出货金额作为半导体景气的重要指标，反映出当前电子行业的严峻形势，但分析师们预测，这次的寒冬会延续到年底，之后将迎来复苏。 其次，报告分析了电子行业的季节性规律。由于零组件传统旺季通常在每年的第三和第四季度，占全年比例约为4:6，而半导体旺季则在第二和第三季度。在这份报告中，8寸晶圆产能利用率被强调为判断景气的重要指标，因为它涵盖了成熟、标准化且计算要求不高的芯片，如指纹识别、无线充电、电源管理IC等。此外，Type-C、Lightning、NFC、MCU和DriverIC等技术也与8寸晶圆产能紧密相关。 报告还提到了苹果公司的黯淡表现，以及安卓系统的市场活跃度提升，暗示了智能手机市场的动态变化可能对投资选择产生影响。报告认为，尽管面临行业寒冬，但5G技术和服务器领域依然具有投资价值，因为它们代表了未来的增长潜力和行业转型的方向。 最后，报告给出了2019年的投资月历，并推荐了一些重点关注的标的，投资者可以根据这些信息调整他们的投资策略。整体来看，这份报告为投资者提供了清晰的市场洞察和投资建议，对于理解当时电子行业的关键趋势和机遇非常有价值。