天奇股份：汽车产业链布局，电池回收与前驱体增长潜力

天奇股份（002009.SZ）是一家专注于汽车产业链深度布局的企业，尤其在动力电池回收领域占据领先地位。公司起初从汽车装备制造起步，通过精密设备制造深化与汽车行业的合作，并拓展到汽车拆解设备的生产。2021年，公司收购了金泰阁，正式涉足动力电池回收业务，并计划进一步扩展到前驱体生产。 未来几年，公司计划大幅度增加动力电池回收产能，到2021年碳酸锂产能将达到2000吨/年，2023年提升至5000吨/年；钴锰镍产能也将分别达到0.35万和1.2万金吨/年。尽管早期受资产减值等因素影响，公司收入规模超过30亿，但随着动力电池业务并表，预计2021年净利润将大幅增长，实现1.5-1.8亿元，同比增长146%至195%。 市场前景广阔，据中观测算，2030年锂电回收市场将达到1089亿元，磷酸铁锂和三元电池回收具有巨大的市场需求。天奇股份凭借与汽车产业链的深厚关系，有望构建起从电池回收、元素提取到材料制造的完整产业链，这使得公司在电池回收市场的竞争中具备显著优势。公司不仅专注于当前的2万吨废电池回收能力，还计划扩充至5万吨，同时进入磷酸铁锂电池回收及前驱体生产，形成3万吨前驱体和1.2万吨电池级碳酸锂产能。 鉴于其行业领先地位和增长潜力，分析师预测公司2021年至2023年的净利润分别为1.62、2.61和3.73亿元，对应市盈率分别为48.2、29.9和21.0倍。考虑到行业发展趋势和行业比较，分析师给予2022年35倍的市盈率目标价，对应每股24.12元，并首次给予“买入”评级。然而，投资者也应注意市场空间释放速度、金属价格波动以及产能建设进度低于预期的风险。