快手：视频化趋势下的社区巨头，信任经济赋能直播电商

“快手：社区为基石，信任为风帆-中金公司-20210413.pdf”是一份行业报告，分析了快手-W（01024）的发展前景，强调了社区和信任在快手平台中的关键作用。 这篇报告首先指出，随着视频逐渐成为主流的娱乐消费、信息获取和社交表达方式，短视频平台，如快手，正经历着应用场景的不断丰富和市场扩展。报告引用了麦克卢汉的冷热媒介理论，解释东方文化的社区属性与快手的社区定位相契合，这使得快手能够建立起强大的网络效应，形成核心竞争壁垒。同时，社区内用户的多样化需求也催生了新的变现模式。 快手在过去几年中通过改进产品形态，如丰富上下滑体验，以及发展内容生态和电商服务，提升了其生态系统的竞争力。报告预测，快手将继续通过提供差异化内容和服务吸引新用户，通过深度社区生态保持用户粘性。预计2021年至2023年，快手App端的平均DAU将分别达到3.18亿、3.66亿和4.02亿，显示出强劲的增长潜力。 在商业化方面，尽管广告是短期内的重点，但报告认为电商才是中长期的增长驱动力。快手的直播电商模式依托于内容和社区建立的信任关系，特别适合非标品交易，如珠宝玉石，这种模式将加速线下商业的线上化进程。预计2021至2023年，快手平台的直播电商GMV将分别达到6,551亿元、9,442亿元和12,658亿元，呈现快速增长态势。 报告的独特观点在于，快手的社区产品理念及其执行策略将使其在产品、商业化和产业化上与竞争对手区别开来，而这些差异化的网络效应价值将在电商等商业化领域得到体现。可能的催化剂包括快手生态的超预期进化和创业业务的超预期增长。 最后，报告给出了财务预测，预计快手2021至2023年的营收分别为832.4亿元、1,178.9亿元和1,539.8亿元，体现了公司的增长潜力。 这份报告对快手进行了深入分析，强调了社区和信任对于快手长远发展的重要性，并预测了快手在用户增长、商业化特别是直播电商方面的强劲表现。