ESG表现对盈余持续性的影响：机制与实证

"企业ESG表现影响盈余持续性的作用机理和数据检验" 这篇研究文章深入探讨了企业环境、社会和公司治理（ESG）表现如何影响盈余持续性的问题。ESG作为衡量企业可持续发展的重要指标，其与中国的绿色发展理念紧密相连。然而，尽管ESG的重要性日益凸显，但其对企业盈余持续性是否存在正面影响尚未得到充分证实。 文章通过实证研究，选取2013年至2021年间沪深A股上市公司的数据作为样本，分析了ESG表现对盈余持续性的影响。研究结果表明，企业的ESG表现与盈余持续性之间存在显著的正向关系，即ESG表现越好，企业的盈余持续性越强。这暗示着提升ESG水平能够促进企业的财务稳定性。 进一步的机理分析揭示了三个关键的中介效应：融资约束的缓解、企业风险的降低以及绿色创新的推动。首先，良好的ESG表现有助于企业获得更好的融资条件，减少融资约束，从而增强其盈余的稳定性和持续性。其次，高ESG表现可以降低企业的各种风险，包括环境风险、社会风险和治理风险，这些风险的降低有助于保持盈余的连续性。最后，ESG活动通常与绿色创新密切相关，而绿色创新可以提升企业的竞争力，间接增强盈余持续性。 此外，文章还进行了异质性分析，发现ESG表现对盈余持续性的正面影响在非污染行业企业、国有企业以及市场化程度较高的地区更为突出。这表明特定行业和地区的ESG实践可能对盈余管理有更显著的益处。 该研究扩展了对ESG表现经济后果的理解，对于企业、投资者以及政策制定者都有重要的启示。企业应更加重视ESG实践，以提升盈余质量并实现长期可持续发展；投资者可以将ESG信息纳入投资决策，以识别具有更强盈余持续性的企业；政府则应完善ESG信息披露制度，推动企业提高ESG表现。 关键词：ESG表现、融资约束、企业风险、绿色创新、盈余持续性 该研究的基金支持包括国家社会科学基金一般项目和河南省软科学研究计划项目，体现了对ESG领域研究的重视。主要作者席龙胜和赵辉分别来自河南大学商学院和数学与统计学院，他们的研究为理解ESG与企业财务绩效之间的关系提供了有价值的见解。