煤炭行业供给侧改革的必由之路

煤炭行业供给侧改革的背景及影响研究 Coal Economic Research 根据当前煤炭市场形势，煤炭需求下滑，产能仍处于净投放周期，煤炭行业要实现供需均衡，只能借力供给侧改革。从中长期看经济增速仍将继续放缓，大宗能源价格将长期承压。认为，供给端调整将影响未来市场走势，去产能将是必由之路。 一、煤炭行业当前形势分析 2012年以来，受产能投放错配冲击，煤炭价格进入下行周期，截至2016年年初，煤价已经重回2004年水平，行业亏损面达到85%。但市场调控机制下的产能过剩问题并未得到有效缓解，甚至愈演愈烈，根源在于产能投放的滞后性效应。根据中国煤炭工业协会统计，2015年我国煤炭行业总产能为57亿t，未来2～3年仍将有5亿t的在建产能将陆续投产，而煤炭需求约在35亿t左右，并呈现持续萎缩态势，因此，行业产能过剩非常严峻，去产能已是必然。 二、供给侧改革的必要性 政策层面关于煤炭行业去产能改革细则不断出台，体现了政府推动行业健康发展的决心，有助于加速行业重组和产能出清，但囿于庞大 的存量产能、仍在投放的新增产能，以及经济新常态下不断萎缩的能源需求，行业供需矛盾更加尖锐。预计，未来2～3年供给管理将是煤炭行业一成不变的话题，价格走势主要取决于供给侧变化：一是市场机制下过剩产能的集中性退出；二是政策力度持续强化，并得到有利执行。 三、煤炭行业供给侧改革的影响 去产能将是煤炭行业供给侧改革的核心，未来2～3年内，煤炭行业将面临着产能过剩的压力，去产能将是必由之路。同时，对未来煤炭市场进行展望，短期内煤炭行业离周期性复苏还较为漫长。需求下滑将是常态，“十三五”期间，随着我国投资拉动型经济增长模式的逐步转变，持续30多年依赖复制重工业生产能力的经济发展模式难以为继。 四、结论 煤炭行业供给侧改革的背景是当前煤炭需求下滑，产能仍处于净投放周期，煤炭行业要实现供需均衡，只能借力供给侧改革。供给端调整将影响未来市场走势，去产能将是必由之路。同时，对未来煤炭市场进行展望，短期内煤炭行业离周期性复苏还较为漫长。