新材料创新之路：科创板与国内产业崛起-申万宏源研究

"这篇报告是申万宏源证券关于化工行业科创板新材料估值的研究，强调了新材料在技术革命中的重要地位以及国内新材料产业的发展趋势。报告指出，虽然新材料是科技进步的关键，但高端应用大多由海外企业垄断。国内企业在部分低端领域有较大市场份额，如稀土功能材料和玻纤材料。随着政策推动、研发投入增加、市场需求增长以及科创板的设立，国内新材料产业将迎来快速发展。报告还提及新材料企业的生命周期与估值方法，不同阶段的企业应选择不同的估值策略。" 在这份研究报告中，核心知识点包括： 1. 新材料的战略意义：新材料被视为技术革命的基石，关系到国家的科技进步。中国在先进基础材料、关键战略材料和前沿新材料等领域有明确的发展规划。 2. 全球竞争格局：发达国家在新材料产业中占据主导地位，特别是在高端应用如电子材料、特种工程塑料、高性能纤维等领域。中国则在稀土功能材料和玻纤材料等相对低端市场有较大份额。 3. 国内新材料产业的推动力：“官产学”联动机制、国家政策（如2016年成立的新材料产业发展领导小组）、研发投入的增加（特别是在《瓦森纳协定》限制下）、以及国内制造业升级带来的需求增长，共同推动了国内新材料产业的快速发展。 4. 市场规模预测：预计2017年至2021年间，中国新材料产业市场规模将以约26%的复合年增长率(CAGR)增长，远超全球10%的平均增速，预计2021年将达到8.0万亿元。 5. 新材料企业估值：根据企业的生命周期，如概念期、萌芽期、导入期、成长期和成熟期，应采用不同的估值方法。早期阶段的企业，尽管盈利状况不佳，但由于市场潜力大，可能享有较高估值。 6. 科创板的影响：科创板的设立为拥有核心技术的新材料企业提供直接融资渠道，有助于这些企业早期发展，促进科技成果转化。 这份报告深入分析了中国新材料产业的现状、挑战和机遇，并提出了相应的估值策略，为投资者和行业内企业提供了有价值的参考。