新能源转型：平民时代来临，投资机遇剖析

“电力设备新能源行业投资策略：脚步渐近，新能源迈向平民时代-1228-国泰君安-41页.pdf” 这篇报告详细分析了2019年电力设备新能源行业的投资策略，主要关注新能源汽车、光伏、风电、工业自动化和电网设备等领域的发展趋势。 1. 新能源汽车：2019年，新能源汽车行业预计将从过去的“政策驱动”转变为“消费驱动”。补贴政策的影响逐渐减小，市场的关注焦点转向销量。随着非限购城市的销量增长和优质车型的推出，新能源汽车销量有望继续保持乐观态势，预测2019年销量将达到160万辆。这一转变将有利于龙头主机厂、充电服务提供商和关键材料供应商，因为行业渗透率的提高将带动整个产业链的发展。 2. 光伏：光伏行业已经度过了最困难时期，部分地区的光伏发电已经成为成本最低的能源形式。随着平价上网时代的到来，光伏装机量在2019年预计将恢复增长。硅片环节由于产能扩充较少，将成为行业增长的主要受益者。 3. 风电：2019年底前，风电标杆电价退坡规则促使大量已核准项目开工，行业将持续增长。竞价时代下，度电成本成为关键指标，拥有更高发电效率和更低度电成本的龙头风机制造商将迎来机遇，价格有望回升，行业集中度也将提高。海上风电作为细分领域，将继续保持高速增长，相关产业链将受益。 4. 工业自动化：尽管短期内面临宏观经济下行带来的压力，但长期来看，国产工控品牌市场份额的提升、产业升级和工业互联网的发展将刺激工控产品需求。行业趋势显示，客户的需求正从单一产品转向多元化或行业解决方案，这将使行业龙头企业的优势更加突出，市场份额有望扩大。 5. 电网设备：特高压项目投资进度超出市场预期，2019-20年电网一次设备公司因新特高压项目的收入确认将受益，业绩预计将逐步改善。电网投资和特高压投资作为逆经济周期的防御性行业，其龙头公司在经济波动中显示出良好的防御性和配置价值。 总结来说，这份报告为投资者提供了新能源行业各领域的深入洞察，强调了行业转型、成本优势、政策影响和市场需求变化等因素，有助于投资者制定相应的投资策略。