2020年通信行业投资策略：5G开启新起点，云端机遇显现

“通信行业：新的起点，从5G看云-1218-中信建投-42页.pdf” 本文是2020年通信行业的投资策略报告，主要探讨了5G技术对云服务的影响以及2020年通信行业的四大趋势。报告指出，2019年通信行业指数经历了起伏，当前估值处于历史中位数以下，基金持仓呈现分化，公募基金减仓，而北向资金则在增加对云计算领域的投入。 首先，2020年的四大趋势包括： 1. 网络升级至“双千兆”，即5G和光纤宽带的融合，为高流量应用的发展提供了基础。 2. 预计中国5G渗透率将在2020年达到7%，5G手机销售可能超出预期，推动5G基础设施建设。 3. 5G将催生新的应用场景，初期重点在于消费者市场（2C），未来将扩展到企业市场（2B），特别是在车联网领域。 4. 运营商通过提速降费政策提升了效率，业绩逐渐企稳，有利于整个通信行业的健康发展。 对于投资建议，报告提出了以下观点： 1. 5G基建方面，尽管市场预期较为充分，但业绩与估值仍是核心考量因素。投资者可选择优质标的进行配置，同时注意招标事件带来的投资机会。推荐关注主设备供应商，如基站设备商，以及光模块企业，如【天孚通信】、【新易盛】、【华工科技】、【烽火通信】等。另外，预计2019年底至2020年初，5G承载网和基站的招标活动将推动5G相关行情。 2. 应用层面的投资机会集中在云计算和物联网。云计算相关股票包括光模块、ICT设备和IDC服务商，如【中际旭创】、【新易盛】、【天孚通信】、【紫光股份】、【星网锐捷】、【光环新网】等。物联网重点关注车联网领域，如【移为通信】、【高新兴】、【和而泰】等。5G网络的发展也可能为电信运营商创造新的商业模式，推荐关注【电信运营商板块】。此外，【海能达】、【亿联网络】和网络可视化公司【中新赛克】、【恒为科技】也是值得考虑的投资对象。 报告中还列出了部分公司2018年至2020年的盈利预测与评级，如中际旭创、新易盛和天孚通信等，它们均被给予了买入评级，显示出良好的成长潜力。 然而，投资者需注意潜在风险，包括5G基建进展不达预期、5G发展缓慢、云计算投资低于预期、国际环境变化影响以及市场竞争加剧等因素。这些都可能对通信行业的投资回报产生负面影响。