零售行业2020投资策略：稳中求变，电商与传统零售的效率升级

"零售行业2020年度投资策略，主要关注电商行业的供应链效率提升与零售业数字化升级，以及传统零售在后电商时代的重构和效率优化。报告指出，电商平台不仅促进了销售增长，还在推动全渠道零售产业链的升级，对新品研发、全域营销等多个环节产生深远影响。电商代运营行业展现出专业化和精细化的发展趋势，具有丰富经验和资源的龙头公司将占据优势。此外，电商品牌通过拓展品类和提升品牌力实现持续增长，轻资产平台模式和数据赋能的公司值得关注。传统零售业则侧重于经营效率的提升，包括供应端、产品端和渠道端的优化，如商品品类扩展、自有品牌开发和线上线下融合。" 详细说明： 1. **电商行业**：在后电商时代，电商平台已经超越了单纯销售的角色，成为推动零售业数字化升级的关键力量。它们通过市场下沉获取新用户，丰富产品结构以提高客单价，并在新品研发、营销、运营和终端销售等环节发挥作用，助力B端企业的数字化转型。电商平台如阿里巴巴、美团点评和苏宁易购等，因其在广告、物流服务等方面的数字化能力，有望提升变现率。 2. **电商代运营**：行业呈现专业化和精细化趋势，品牌运营经验丰富、供应链/渠道资源丰富的龙头公司，如宝尊电商和壹网壹创，有望进一步提升市场份额。关注具有专业/跨品类运营能力且服务价值链完整的公司，特别是那些盈利能力稳定、服务性收入占比较高的企业。 3. **电商品牌崛起**：依赖于消费升级的品类红利，电商品牌如南极电商和三只松鼠通过扩大品类、提升品牌力实现持续增长。转型为轻资产平台模式，输出品牌核心价值并利用数据赋能提升产业链效率的公司，将有更大的发展潜力。 4. **传统零售重构**：在后电商时代，传统零售业正经历重构，从机会型增长转向能力型成长。超市行业注重经营效率提升，包括供应端的品类扩充、仓储物流优化和精细化管理，产品端的自有品牌开发以提升利润率，以及渠道端的多业态协同和线上线下融合。这种转型旨在增强零售企业的核心竞争力和适应性。 零售行业正经历着深刻变革，无论是电商还是传统零售，都在寻求效率升级和数字化转型，以适应市场的快速发展和消费者需求的变化。投资者应关注那些能够在供应链、运营和渠道创新方面展现实力的公司。