经理人管理防御与企业投资短视行为的博弈分析

"这篇论文是关于企业投资短视行为的研究，基于经理人的管理防御视角，通过二期博弈分析模型探讨了经理人偏好短期投资的原因。作者是李秉祥和薛思珊，发表在2008年11月的《系统工程理论与实践》杂志上，文章编号100026788。该研究受到国家自然科学基金的支持，并对不同类型的经理人管理防御程度进行了区分，旨在为理解现实中的企业投资短视现象提供新的理论支持。" 在企业运营中，投资决策扮演着至关重要的角色。然而，许多企业在投资时表现出“短视行为”，即过度关注短期利润，而忽视长期发展。这篇论文将这种现象与经理人的管理防御联系起来。管理防御，也称为经理人的“巩固地位”或“护城河”，是指经理人采取策略来保护其在公司内的地位，这可能会影响他们的决策，使他们更倾向于选择能快速产生回报的项目。 论文运用了二期博弈理论来分析这一问题。博弈论是一种用于理解和预测决策者之间互动的数学工具，尤其适用于分析具有相互依赖性的决策情况。在二期博弈模型中，经理人被视为博弈的参与者，他们的决策不仅考虑自身的利益，还考虑未来可能面临的挑战，如股东、董事会或其他利益相关者的压力。 研究指出，投资行为具有信号传递的功能，即企业的投资决策可以向市场传达关于其未来盈利能力的信息。因此，经理人可能会选择投资短期项目，因为这些项目能够快速显示成果，从而增强他们在公司内外的地位。然而，这可能导致企业忽视长期价值创造的投资机会，从而产生投资短视行为。 通过对不同类型经理人的分析，论文揭示了管理防御程度与投资决策之间的关系。不同的经理人可能有不同的管理防御策略和目标，这将影响他们对短期和长期投资的偏好。例如，那些高度防御的经理人可能更倾向于选择短期内就能看到收益的项目，以确保自己的职位安全。 此外，这篇论文还提供了实证研究的可能性，通过收集和分析数据，可以进一步验证管理防御与企业投资短视行为之间的关系。这对于企业治理、风险管理以及政策制定者来说都具有重要的实践意义，因为它可以帮助理解并改善企业的投资决策过程，鼓励更平衡的长期和短期投资组合。 这篇论文为理解企业投资短视行为提供了一个新的理论框架，强调了经理人行为和公司治理结构对企业投资决策的影响。通过对经理人管理防御的深入研究，它为企业管理者、投资者和监管机构提供了宝贵的洞见，有助于促进更健康、更长远的商业决策。