全球经济衰退下，有色金属行业：贵金属机会显现

本周有色金属行业周报聚焦于全球经济形势与金属市场动态。随着海外经济衰退的担忧加剧，报告指出贵金属如黄金面临新的投资机会。在铜市场，由于OEPC主要成员国宣布减产计划导致油价上涨，引发了对通胀和全球经济前景的忧虑。尽管供应端的积极信号出现，如TeckResources智利QuebradaBlanca项目的进展带来TC/RC加工费上升，但终端需求疲软，精铜杆订单下滑，供需紧张状况有所缓解，这使得铜价上行压力增大。 铝行业方面，电解铝产能逐渐恢复，3月产量同比增长2.9%，预计4月在贵州、四川等地复产以及云南电解铝生产的稳定下，产量有望进一步修复，国内电解铝库存已去库近20%，显示出良好的去库存态势。随着下游消费旺季的到来，预计4月库存将继续下降。 黄金市场则受到非农数据和通胀压力的影响。美国3月份非农就业数据略超出预期，表明经济衰退迹象显现，但强劲的通胀压力限制了金价的进一步上涨。市场预期5月份可能再次加息，短期内，经济衰退的避险情绪依然存在，但货币政策收紧将对黄金价格构成挑战。 综合来看，当前有色金属行业呈现出一定的复杂性，全球经济衰退风险与金属供需变化共同作用，投资者在决策时需密切关注宏观经济数据、政策动向以及供需基本面的变化，以把握潜在的投资机会和风险。分析师李帅华、张亚桐和魏欣的报告提供了有价值的研究分析，供投资者参考。