半导体设备行业深度解析：资本支出增长，需求持续向好

"电子元器件行业七大半导体设备龙头Q4法说会深入解读：新一轮资本支出开启，边际需求持续改善" 报告中提到的关键知识点包括： 1. 半导体设备市场趋势：2020年，全球半导体设备市场显示出边际需求持续改善的迹象，预计晶圆制造设备市场将同比增长15%以上。这一增长主要由关键内资产线的扩产和技术突破驱动。 2. 国产设备市场：中国国内的半导体设备市场需求预计将不断增大，特别是在中微公司（688012.SH）、北方华创（002371.SZ）等设备龙头企业的引领下。同时，上海微电子、芯源微（688037.SH）、盛美半导体（ACMR.O）、沈阳拓荆、华海清科和北京屹唐等企业也将受益于行业的积极发展。 3. 半导体设备企业业绩：在2019年，尽管AMAT和LAM由于半导体去库存周期的影响，其营收有所下滑，但ASML、KLA和Teradyne的营收实现了增长。整体来看，这些公司的年度营收轻微下滑约3%，这主要归因于2018年下游终端和制造环节的库存调整。 4. 2019Q4业绩亮点：随着芯片产品和代工库存触底，2019年下半年逻辑/代工领域的需求强劲反弹，导致半导体设备公司在2019Q4的业绩实现了显著的同比增长和环比增长。 5. 展望2020年：根据法说会的预测，AMAT、ASML、LAM、KLA和Teradyne等设备公司在2020年第一季度的收入预计将分别实现22.6%、39%、14.8%、30.3%和39.7%的增长。预收款项的增加，特别是2019Q2至Q4期间的显著上升，预示着2020年前三季度的良好业绩。 6. 预收款项作为业绩指标：由于半导体设备从订单到确认收入通常有三个季度的时间差，因此19Q2至Q4期间预收账款的持续增长（19Q4同比增长40%），为2020年前三季度的收入提供了积极的指引。 7. 行业驱动力：半导体行业的资本支出增加是需求改善的主要推动力，特别是在逻辑/代工领域，而技术的不断创新也刺激了新的市场需求。这轮资本支出的开启，标志着半导体产业的新一轮增长周期可能已经启动。 这些知识点揭示了半导体设备行业的繁荣态势，以及中国国内企业在全球市场的竞争力提升，同时强调了对2020年业绩的乐观预期。投资者和行业参与者应关注这一领域的动态，以把握市场机遇。