解码新能源车全产业链：锂电、动力电池与整车分析

"新能源汽车行业产业观察05期报告主要涵盖了新能源汽车全产业链的解析，由国泰君安证券产业研究中心发布，日期为2019年02月01日，共108页。报告深入探讨了新能源汽车从上游金属原材料到下游整车制造的各个环节，对行业进行了全面梳理。" 在新能源汽车产业链中，金属原材料是至关重要的基础。锂和钴是制造动力电池的关键元素。锂资源尽管丰富，但经历了两个价格周期后，目前面临短期供给过剩，导致锂价承压。然而，长期来看，随着新能源汽车对高品质低成本锂的需求增加，锂行业有望受益。钴市场则受到过去几年供给受限预期和金融杠杆的影响，经历了价格波动，目前钴价下滑可能促使高成本供应减少，从而优化行业的供给结构。 动力电池作为新能源汽车的心脏，其成本占整车的40%，占据了重要地位。政策补贴和消费者对高续航里程的追求推动三元电池的市场份额增长。电池形态多样化，包括圆柱、硬壳和软包，由宁德时代和比亚迪等领先企业主导。电池材料方面，正极材料的高镍三元趋势明显，而负极、隔膜和电解液等材料也因新能源汽车的发展而销量攀升。 锂电设备作为生产动力锂电的关键，市场需求旺盛，市场规模大。随着锂电产能的扩张，设备需求也在增长，行业集中度提高，这为锂电设备制造商带来了更多机遇。通过分析公司财务模型，可以更准确地预测行业趋势和公司业绩。 在整车制造环节，中国新能源汽车的产销量增长迅速，2018年同比增长61.7%。新能源乘用车逐渐从政策驱动转向消费驱动，而新能源客车的增长速度趋于平稳。总体来看，新能源汽车行业正处于快速发展阶段，产业链各环节都在经历深刻的变革和优化。