中国电子产业:疫情下的重构与崛起
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更新于2024-07-09
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"中国电子行业:重构与崛起181页-综合文档"
这篇报告深入剖析了中国电子行业的现状和未来趋势,特别是在2019年第四季度至2020年第一季度期间,尽管受到新冠疫情的影响,但中国电子行业展现出强大的韧性和增长潜力。在这个阶段,A股电子板块在全球范围内保持领先地位,部分优秀企业依然实现了高增长。
报告指出,疫情加速了中国大陆电子产业链的优化升级,供应链份额进一步集中,库存水平下降,同时国产替代进程加快,这使得整个产业链受益。随着疫情缓解和需求复苏,加上新的技术创新浪潮,A股电子企业有望成为最大赢家,进入一个全新的黄金发展时期。
电子产业在第一季度的表现优于A股整体行业,其营收、净利润、毛利率、净利率、费用率、研发投入和ROE等关键指标均显示出产业高质量发展的态势,尤其是芯片制造领域尤为显著。市场对电子产业的预期已经触底,产业实际情况好于市场的悲观预期。
苹果和高通的业绩发布会显示,5G手机的新机型推出速度超出预期,5G新机型在第二季度的占比达到71%。随着全球范围内的复工复产,中高端手机的销售前景有望改善。创新是推动电子行业长期增长的关键,5G、云计算、人工智能和可穿戴设备等领域的创新持续增强,如台积电等公司持续投入研发,关键创新进展不断推进。
报告还强调了优质电子公司的两个主要特征:一是持续推出新产品,扩展市场边界,提高科技转换效率;二是市场份额持续提升。例如韦尔股份、立讯精密等公司在第一季度的财务报表中表现出色。在疫情得到控制后,这些优质龙头公司将展现出更强的弹性,预计在2019年至2024年的五年创新周期中,电子行业的优质领导者将保持稳定的长期增长。
全球库存水平处于低位,随着疫情的稳定和需求的恢复,库存回补带来的成长空间广阔。通过对包括芯片制造商、终端PC制造商和PC OEM在内的代表性公司的库存分析,报告认为,库存出清后的反弹力度可能强劲。
然而,报告也提醒投资者注意潜在风险,如疫情进一步恶化、下游需求不达预期、贸易争端加剧等,这些都可能对电子行业造成负面影响。报告给出的评级为“增持(维持)”,并由分析师郑震湘提供专业见解,他的执业证书编号为S0680518120002,可以通过邮箱zhengzhenxiang@gsz联系他获取更多详情。
2021-04-24 上传
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