瑞信：货运衰退下，中期收益弹性较强，更偏好铁路(交通运输行业分析报告)

《瑞信美股交通运输行业三季度交通运输业预览：货运正在衰退》这份55页的报告指出，货运市场已经明显衰退，铁路车辆和Cass装运指数连续3个季度收缩。在需求环境疲软的情况下，我们正在跨越我们的投资组合降低预期并调整目标价格。我们更倾向于持有铁路股而不是卡车运输公司，因为铁路公司的盈利能力更具韧性。虽然现在判断铁路运输量是否已触底为时尚早（我们也没有排除与潜在恶化的车辆下降，特别是煤炭和集装箱运输相关的短期风险），但我们仍然更倾向于拥有铁路股而不是卡车运输公司。这些公司具有独特的成本结构和竞争优势。