北邮财务管理期末复习重点：选择题解析

"2018年财务管理期末考试题.pdf" 这篇资料主要涵盖了财务管理的一些核心概念和计算，包括内含报酬率、财务杠杆、筹资方式、租赁的优点与缺点、普通股的权利与义务、财务杠杆系数的计算、股东与经营者的冲突、优先股的资金成本率、风险类型以及内部收益率的影响因素等。 1. 内含报酬率（Internal Rate of Return, IRR）是指能够使净现值（Net Present Value, NPV）为零的折现率，它是评估投资项目收益率的一个重要指标。 2. 财务杠杆作用体现在通过举债融资来增加投资收益，银行借款、发行债券和发行优先股都具有财务杠杆效应，而发行普通股不会增加财务杠杆，因为普通股股东没有固定利息支付。 3. 租赁筹资相比其他筹资方式，其优势在于限制较少、到期还本负担轻、避免设备过时风险，但通常资本成本较高。 4. 普通股股东享有经营管理权、股利分配在优先股之后且取决于公司经营情况，以及在公司增发新股时有认股权，但他们的剩余财产求偿权位于公司债权人和优先股股东之后。 5. 财务杠杆系数（Financial Leverage, FL）用于衡量息税前利润（EBIT）变动对每股收益（EPS）的影响，计算公式为EBIT/(EBIT-I)，其中I为利息费用。根据题目给出的数据，FL=200/(200-1000*40%*10%)=1.25。 6. 股东和经营者之间的冲突主要源于他们具体的行为目标不同，股东追求的是公司价值最大化，而经营者可能关注的是短期业绩和个人利益。 7. 优先股的资金成本率计算要考虑筹资费率和股息率，公式为(1+股息率)/[1-筹资费率*(1-所得税率)]-1。在此例中，优先股资金成本率= (1+12%)/(1-3%*(1-33%))-1 ≈ 12.37%。 8. 当权益资本与债务资本各占50%时，企业同时存在经营风险和财务风险，两种风险无法互相抵消。 9. 内部收益率（Internal Rate of Return, IRR）的大小与原始投资、现金流和项目计算期有关，但与设定折现率无关，设定折现率仅用于计算NPV或IRR，而不是决定其大小。 10. 资产负债率降低可能源于偿还债务或发放股票股利，发行债券和赊购材料都会导致负债增加，从而提高资产负债率。 11. 财务管理的对象是企业的资金运动，包括投资、筹资、营运资本管理和收益分配等所有涉及资金的决策和活动。 这些知识点是财务管理学科的基础，对于理解和解决实际财务问题至关重要。通过学习和理解这些概念，可以帮助学生和专业人士更好地评估投资机会、控制风险、优化资本结构并提高企业价值。