国产激光器崛起：创鑫激光&杰普特光电-科创板解析

该文档是华泰证券发布的关于电子元器件行业科创投资手册系列的报告，专注于科创板的激光公司——创鑫激光和杰普特光电的解读。报告指出，这两家公司在激光领域取得了显著进展，打破了海外厂商在光纤激光器市场的垄断，推动了国产化替代的趋势。 正文: 在电子元器件行业中，激光技术的应用广泛，尤其在半导体制造、芯片生产等领域发挥着关键作用。本报告关注的两家公司——创鑫激光和杰普特光电，都是中国本土光纤激光器的重要制造商，它们的成功标志着中国在这一领域的技术创新和自主生产能力的提升。 创鑫激光作为国内首批光纤激光器制造商，不仅在国内市场占有重要地位，而且通过垂直整合核心技术，实现了光纤激光器及核心光学器件的研发、生产和销售一体化。这种“器件先行”的策略使得创鑫激光能够控制产品质量，提高产品的一致性和稳定性，降低了对外部供应商的依赖，对国产光纤激光器的进口替代具有重要意义。 杰普特光电同样是中国光纤激光器领域的佼佼者，其技术和产品在市场中具有竞争力。报告中提到，杰普特光电与锐科激光、大族激光等公司一起，构成了A股市场上的可比公司群。这些公司在2018至2020年的平均市盈率（PE）反映了投资者对这一行业的看好，特别是对技术创新和国产替代潜力的认可。 报告还强调了光纤激光器核心零部件自研的重要性。由于光学器件占据了激光器成本的大部分，掌握这些关键部件的研发和生产技术，意味着能够在性能和成本控制上拥有更大优势，从而提升整体竞争力。对于创鑫激光和杰普特光电来说，这样的自主技术能力不仅增强了它们在市场中的地位，也为整个电子制造行业提供了更加稳定和经济的激光解决方案。 创鑫激光和杰普特光电的崛起反映了中国电子元器件行业，尤其是激光技术领域，正经历着快速发展和自主创新的过程。科创板的设立为这些创新型企业提供了融资和发展的平台，进一步推动了国产激光器的科技进步和市场渗透。随着5G、AI等新技术的发展，FOWLP（扇出型晶圆级封装）等新兴应用将对激光技术提出更高的需求，国产激光公司有望在这些领域扮演更重要的角色。