2019年传媒行业年报前瞻：业绩回升，政策回暖推动

该报告标题为"传媒行业报前瞻：不破不立，回暖之势下拥抱业绩确定性"，由中银国际证券发布，日期为2019年3月4日。报告聚焦于中国传媒行业在2018年的年终业绩展望，以及对于2019年市场的前瞻性分析。截至当时，中信传媒板块自年初以来已表现出强劲的增长势头，涨幅达20.9%，在行业中排名靠前，但整体估值相对较高，TTM市盈率为39.9倍。 由于资产减值风险的存在，预计2018年传媒行业的净利润将大幅度下滑，这是由于影视行业受到薪酬、税收政策调整以及题材内容审查的影响，导致行业内多家上市公司面临资产减值准备的计提。影视类上市公司的影视剧项目制作和收入确认因此受到了政策收紧的负面影响，行业业绩普遍下滑。 尽管如此，报告认为2018年是传媒行业业绩和市场行情的双重低谷，预示着2019年将迎来明显的回升。分析师强调了行业触底后的反弹趋势，并维持对传媒行业整体的“强于大市”评级。支撑这一评级的关键要点包括对政策环境变化后，行业可能出现的复苏迹象，以及市场预期的业绩改善。 报告还提到了中银国际证券发布的其他相关研究，如《传媒行业2019年年度策略》和《传媒互联网2018年三季报综述》，强调了公司具备证券投资咨询业务资格，分析师方光照和刘昊涯提供了他们的专业意见和联系方式，表明他们对行业深入的理解和分析能力。 这份报告旨在帮助投资者理解和把握传媒行业在转折点上的投资机会，提醒投资者关注业绩的确定性增长点，并对2019年的市场前景保持乐观。