2019年新能源汽车投资策略-国泰君安

“电力设备新能源行业投资策略-0123-国泰君安-29页.pdf”重点关注新能源汽车、自动驾驶、电动车领域的投资策略。 在2019年的电力设备新能源行业中，新能源汽车是一个关键领域。全球新能源汽车市场在2018年表现出强劲增长，销量超过200万辆，增长率超过60%。预计2019年将继续保持30-40%的增速。过去，新能源汽车行业的发展主要依赖于政策驱动，如政府补贴。然而，随着补贴逐渐减少，预计到2021年完全退出，行业将逐步进入消费驱动阶段。补贴政策的调整虽然短期内可能对市场造成一定影响，但从长远来看，这将促使行业向更健康、更市场化的方向发展。 行业内部存在产能过剩的问题，但主要是低端产能，而高端产能却供不应求。例如，在锂电池及电解液、正极材料等方面，由于下游整车厂对安全性有较高要求，倾向于选择可靠的供应商，导致行业内部出现明显分化。因此，投资机会可能集中在那些具备高品质生产能力的企业，如比亚迪、新宙邦、亿纬锂能、宁德时代、当升科技和杉杉股份等。 新能源汽车市场的消费动力正在增强。一线城市限购政策对销量的影响逐渐减小，非限购城市的销量迅速增长，显示消费者对新能源汽车的需求日益增强。参照智能手机市场，当新能源汽车的渗透率超过5%时，预计其销量将加速提升。2018年，新能源汽车的渗透率已达到4.4%，预示着2019年这一趋势将持续并可能加速。 此外，乘用车是新能源汽车销量的主要贡献力量。随着技术进步、成本降低以及消费者对环保意识的提高，电动车的市场需求将持续增长，尤其是在非限购城市。自动驾驶技术的发展也将为新能源汽车带来新的机遇，自动驾驶与电动车的结合可能成为未来汽车行业的重要趋势。 2019年电力设备新能源行业的投资策略应关注新能源汽车的消费驱动转变，重视具有核心技术、高品质生产能力的企业，同时留意自动驾驶技术对市场的影响。投资者需要考虑的是，尽管行业前景广阔，但也需警惕新能源车销量不及预期等潜在风险。