家电新周期启动：厨电板块引领增长

"家电行业新周期深度研究（1）：家电上行周期已启动，首推厨电板块-0327-国泰君安-15页.pdf" 这篇研究报告指出，中国家电行业正在进入一个新的上升周期，预计将持续6-8个季度。报告的核心观点是家电行业的基本面将在2019年第二季度开始显著改善，终端零售数据有望全面回升。作者穆方舟、颜晓晴和李树建分析认为，家电板块的整体业绩和估值将同步提升，其中厨电子行业因其成长性的再次显现，有望成为估值优势突出的领域。 报告建议投资者增持家电板块，特别是厨电板块，包括老板电器、华帝股份和浙江美大。同时，灯具领域的欧普照明也被视为值得关注的重点推荐。在白色家电领域，青岛海尔和海信家电由于边际改善趋势明显，盈利能力提升空间大，被推荐为投资选择。此外，格力电器和美的集团作为市场领导者，其表现依然被看好。在小家电部分，莱克电气和新宝股份被看好在上行周期中的增长潜力，而苏泊尔、九阳股份和飞科电器因其稳健的经营策略，也得到了推荐。 报告还指出，尽管空调库存风险仍需约两个季度来释放，但行业动销有望在第二季度好转，基本面的趋势将逐渐明朗，行业强者恒强的格局不会改变。当前家电行业基本面处于低谷，影响因素包括更新周期、房地产交易量、消费者收入变动、消费信贷、政策补贴、原材料成本波动以及产品创新等。在空调行业，库存周期对行业的影响也不容忽视。 总结来说，这份报告为投资者提供了关于家电行业未来走势的深度洞察，强调了厨电和白电领域的投资机会，并提醒关注库存风险的释放和行业基本面的筑底反转过程。对于投资者而言，选择那些能够从行业复苏中受益的企业，尤其是在库存风险释放后具有较强恢复力的公司，将是明智之举。