经纬恒润：全栈产品线汽车电子领先企业-中泰证券分析

"经纬恒润是专注于汽车电子领域的成长型Tier1供应商，拥有全栈产品线，包括感知层、决策层、执行层的软硬件解决方案。该公司在2021年的电子产品业务营收约为25亿元，占总收入的77%，主要产品有视觉、雷达、定位系统、域控制器、计算平台、线控底盘系统和泊车方案等。其ADAS产品自2006年开始研发，2016年实现量产，打破了国外厂商的市场垄断，目前已成为国产ADAS领域的领导者，获得了多个整车厂的定点项目，并已开始批量配套生产。" 经纬恒润作为一家成长型的汽车产业链供应商，其核心竞争力在于自研的全栈产品线。这使得公司能够提供从传感器到执行器的全方位解决方案，覆盖自动驾驶系统的各个关键环节。例如，视觉系统涉及摄像头技术，雷达系统涵盖了毫米波雷达和激光雷达，定位系统可能包含了GPS和其他卫星导航技术，域控制器和计算平台是自动驾驶决策的核心，而线控底盘系统和泊车方案则关乎车辆的实际操控。这种垂直整合的能力不仅提升了产品的性能和可靠性，也降低了整体成本，从而为客户提供高性价比的解决方案。 在财务方面，根据2023年1月13日的数据，经纬恒润的市场价格为168.55元/股，总市值为20,226百万元，流通市值为4,159百万元。公司的营业收入和净利润在2020年至2024年期间均保持稳定的增长态势，预计2024年营业收入将达到7,514百万元，净利润将达359百万元，表明公司业务发展强劲。此外，公司的盈利能力指标如每股收益和每股现金流量也在逐年提升，反映出健康的财务状况。尽管当前市盈率(P/E)较高，但随着盈利增长，估值有望逐渐降低。 在市场表现上，经纬恒润的股价与行业走势相对比，显示出公司的市场认可度。其高性价比的ADAS产品是推动公司短期内增长的关键驱动力，已在多个车型上实现配套量产，预计未来将继续引领公司的业绩增长。同时，作为国内ADAS领域的领军企业，经纬恒润有望受益于国产化趋势和自动驾驶市场的快速发展，进一步扩大市场份额。 经纬恒润凭借全面的产品线和市场竞争力，特别是在ADAS领域的领先地位，展现出良好的发展前景。分析师对其给出了“买入”评级，表明对公司的长期增长潜力持乐观态度。然而，投资者在做出投资决策时，还需综合考虑市场环境、行业动态以及公司的具体战略执行情况。