国防军工行业2019中期投资策略：战略转型与军民融合

"国防军工行业度中期投资策略：中流击楫，百舸争流-0623-长江证券-38页.pdf" 这份报告主要探讨了国防军工行业的中期投资策略，强调了行业在当前阶段面临的机遇与挑战。报告指出，随着军事改革的深入，尤其是军改后的首次阶段考核，国防军工行业将迎来战略转型的关键时期。这一时期，各军兵种的机械化和信息化发展将加速，对武器装备的需求将显著增加。报告引用了美军在类似阶段C4ISR系统支出的增长情况，预示着我国军工行业可能面临类似的采购增长。 报告还强调了军民融合在国家安全和经济发展中的重要性。军民融合战略推动了自主可控技术的发展，特别是在高科技领域，如5G产业链、电子信息化、北斗导航系统以及新材料等方面，军民两用技术的快速迭代将成为行业亮点。特别是在当前国际贸易环境的不确定性下，军工行业的自主可控能力显得尤为重要。 报告进一步讨论了国有资产投资运营试点对军工体制改革的推动作用。随着"十三五"规划进入后期，军工资产证券化、军品定价机制改革和激励机制改革等措施有望加速。国有资本投资运营公司的试点改革，特别是航空工业集团的改革实践，将引领军工集团改革的步伐，优化资源配置，提升产业链效率，有利于主机厂等关键企业的成本控制和市场竞争力。 在投资建议方面，报告建议关注三条主线：1) 核心军工企业，如中直股份、中航沈飞和中国动力，这些企业在战略转型期的增长潜力较大；2) 军民融合领域的高技术公司，这些公司受益于自主可控技术的发展；3) 受益于改革红利的军工集团下属企业，它们将可能在新的运营模式下实现更好的业绩。 总体来看，国防军工行业正处在变革与发展的关键节点，投资者应关注行业内的战略转型、技术创新和体制改革带来的投资机会。同时，报告对行业前景持积极态度，认为该行业将在未来几年内保持稳定且快速增长的趋势。