密尔克卫：化工物流龙头，物贸一体新机遇-安信证券分析报告

"安信证券对密尔克卫(603713.SH)的深度分析报告，指出该公司作为化工物流行业的领头羊，正在通过整合物流与贸易业务，迈向新的发展阶段。报告给出了买入-B的投资评级，并设定了6个月目标价为157.97元。报告还展示了公司的财务数据，包括市值、股价、以及过去一年的表现。" 在化工物流领域，密尔克卫以货代业务为基础，不断拓展物流网络，提供包括货物代理、仓储、工程物流和多式联运等全方位服务，物流业务贡献了大部分收入和毛利。同时，公司利用其在化工物流领域的优势，积极发展化工品贸易业务，形成了第二增长引擎。自2014年以来，公司营业收入和归母净利润的年复合增长率分别达到48.8%和34.1%，显示出强劲的增长势头。 中国的三方化工物流市场正在快速增长，预计到2025年，市场规模将达到1.4万亿元，年复合增长率11.6%，渗透率将提升至50%。行业分散度较高，前百强企业的市场份额不足两成，但随着安全监管的加强，行业准入门槛提升，小型企业面临更大压力，市场有望向头部企业集中。此外，三方化学品分销市场在全球范围内仍处于早期阶段，具有巨大的发展潜力，物贸一体化平台有望加速成长。 密尔克卫的战略定位和业务模式使其在行业中占据有利地位，随着行业集中度的提升和市场规模的扩大，公司未来有望实现更大的业绩突破。报告中提到的相关报告《化工物流：三方需求如日方升，优质龙头乘风而上》进一步阐述了化工物流行业的增长趋势和密尔克卫的竞争优势。 该报告建议投资者关注密尔克卫的发展机遇，认为其在化工物流和贸易领域的布局，以及行业发展趋势的支持下，有潜力实现持续增长。然而，投资决策应结合市场环境、公司财务状况和行业动态等多方面因素综合考虑。