2020游戏行业中期报告：增速超20%，龙头公司业绩亮眼

"游戏行业中报总结，行业增速重回20%以上，龙头公司各项指标均有提升。" 2020年对于游戏行业来说是不平凡的一年，受全球COVID-19疫情影响，人们居家时间增加，游戏行业迎来了显著的增长。在2020年上半年，中国游戏市场规模达到了1394.93亿元人民币，同比增长了22.3%，这显示出行业强劲的复苏和增长势头。中泰证券的研究报告显示，这一增长速度超出了许多人的预期，游戏公司的利润增速尤为突出。 报告指出，A股上市的游戏公司在2020年上半年的总收入为315.04亿元，增长了21.4%，这与行业整体增长保持同步。更值得关注的是，头部游戏公司的表现更为出色，不仅收入增长，净利润更是实现了显著的36.6%的跃升，达到79.02亿元。如果排除昆仑万维因出售Grindr产生的特殊影响，头部公司的增长趋势更为明显。 游戏行业的头部集中趋势愈发明显，这意味着行业内的竞争格局正在发生变化。大型游戏公司凭借其强大的研发能力、丰富的产品线和广泛的用户基础，能够在短时间内吸引并留住大量新增用户，从而实现利润的快速增长。这种现象进一步巩固了龙头公司的市场地位，也为它们带来了更大的市场份额。 在投资评级方面，中泰证券分析师康雅雯和朱骎楠对游戏行业给出了“增持”评级，表明他们看好游戏行业的前景。他们重点关注的公司如完美世界、吉比特和三七互娱，均表现出色。完美世界在2019年至2022E的EPS（每股收益）和PE（市盈率）上显示出稳定的增长，而吉比特和三七互娱同样在盈利能力和成长性上展现出优势，分别被给予“买入”评级。 此外，报告还提到了新游戏的密集上线对行业估值空间的打开。在疫情期间，新游戏的发布吸引了大量玩家，为游戏公司提供了新的收入来源。同时，随着市场的扩大，二线游戏公司也迎来了发展的黄金时期，因为更高的研发和运营门槛使得市场竞争更加有序，有利于优质公司的崛起。 2020年游戏行业在疫情的影响下呈现出加速增长的态势，头部公司通过自身优势实现了更快的利润增长，而行业整体的集中度也在提高。随着新游戏的推出和二线公司的崛起，游戏行业的未来充满潜力，投资者应关注具有持续创新能力及优秀盈利能力的公司。