1月挖掘机销量大增，工程机械行业持续高景气-渤海证券月报

报告标题: 机械行业月报 - 1月挖掘机销量强劲，预计2021年持续增长 发布日期: 2021年2月24日 分析师: 郑连声 发布机构: 渤海证券 报告内容概要: 1. **近期市场表现** 在2021年1月24日至2月23日期间，沪深300指数上涨0.18%，而机械板块下跌0.29%，相对大盘表现较差，位于申万所有一级行业的第17位。18个子行业中，工程机械表现出色，上涨10.80%，其次是内燃机、印刷包装机械等。 2. **行业估值** 截至2021年2月23日，机械行业TTM市盈率为33倍，相比沪深300有97%的估值溢价，行业估值处于近五年来的中等水平。 3. **工程机械市场** - **挖掘机销量**: 1月份销量为1.96万台，同比增长97.2%，国内销售占比大，增长尤为显著，达到106.6%；出口也保持增长，同比增长63.7%。 - **装载机销量**: 1月销量8923台，同比增长52.4%，国内市场需求旺盛，同比增长56.1%；出口增长42.6%。 - **价格动态**: 为提升盈利，经销商在旺季前上调挖掘机价格约2%-3%。 4. **工程机械行业趋势** 小松挖掘机开机小时数显示亚洲地区继续保持复苏，但欧洲和北美略有下滑。总体来说，工程机械行业依然处于高景气阶段。 5. **工业机器人** - **产量**: 12月工业机器人产量2.97万套，同比增长32.4%。 - **下游市场**: 制造业投资累计同比增速虽为负，但降幅收窄，特别是汽车行业固定资产投资增速继续收窄，预示工业机器人需求有望回升。 6. **光伏设备** - **新增装机量**: 2020年中国光伏新增装机量35GW，同比增长16.24%，成为第三大发电来源。 - **产量增长**: 受益于新增装机量提升，2020年光伏电池产量保持快速增长，12月增速高达62.8%。 结论: 机械行业整体表现稳健，特别是在工程机械领域，挖掘机和装载机销量强劲，显示出市场需求旺盛。工业机器人领域尽管受疫情影响，但随着制造业复苏，有望实现增长。光伏设备受益于政策支持和市场需求，未来发展潜力巨大。2021年，这些细分市场的增长态势有望延续。