计算机行业年报：增速放缓，马太效应明显

“计算机行业年报综述：行业增速放缓，马太效应突出-0505-广发证券-23页.pdf” 计算机行业的年度报告综合分析揭示了几个关键的行业趋势和挑战。首先，2018年计算机行业整体增长速度放缓，体现在收入、归母净利润和扣非归母净利润的增速下滑。其中，收入增速中位数由2017年的18.6%降至13.4%，归母净利润增速中位数由16.5%降至5.7%，扣非归母净利润增速中位数则从17.1%下滑至5.3%。这表明行业的盈利能力受到一定压力。 其次，行业毛利率下降，从2017年的37.9%下降到36.8%，降幅为1.1个百分点，反映出企业在成本控制和定价策略上面临困难。同时，三项费用率（销售费用、管理费用、财务费用）中位数上升，从2017年的26.2%增至27.1%，表明运营成本有所增加。资产减值损失总额大幅增加，同比增长168%，其中商誉减值是主要原因之一，可能与行业内的并购整合失败或被收购企业业绩未达预期有关。 并购活动的影响在2018年变得相对较小。尽管仍有62家公司进行了收购并表，但这一数字相比2017年有所减少。扣除并表影响后，全行业的净利润增速大幅下降，反映出并表对公司利润的提振作用减弱。另一方面，商誉减值损失的大幅增加成为影响行业利润的重要因素，62家公司计提了商誉减值，总计157.01亿元，较上年增长超过三倍。这表明行业在并购决策和风险控制方面存在潜在问题。 马太效应在行业中日益显著，强者愈强、弱者愈弱的现象加剧。优质企业和细分领域的龙头公司在市场中的地位更为稳固，尤其是在云计算、互联网+医疗等新兴领域，这些领域保持了较快的增长速度，引领着行业的发展方向。然而，由于毛利率下降、并表影响减弱以及商誉减值损失的风险，中期来看，这些因素将继续对行业利润产生压力。 面对这些挑战，企业需要强化自身的核心竞争力，优化成本结构，提高运营效率，并警惕商誉减值的风险。同时，积极布局高成长性的新兴业务，如云计算、大数据、人工智能等，以适应市场的快速变化和需求升级。政策环境、技术进步和市场需求将共同驱动计算机行业的未来发展趋势，企业需要灵活应对，才能在竞争激烈的市场环境中立足。