航空货运竞争格局：网络资源与规模效应的关键作用

该文件是国金证券关于航空货运行业的深度研究报告，主要探讨了网络资源和规模优势在行业竞争中的重要性，同时分析了航空货运价值链的发展阶段和各环节的变化，以及航空公司货运部门面临的挑战和可能的解决方案。 航空货运行业的发展阶段与价值链演变: 在航空货运行业发展的初期，由于市场需求有限且碎片化，货代公司在产业链中占据主导地位，他们通过动态定价策略来适应不断变化的需求。随着行业成长，航空快递企业逐渐崭露头角，它们有能力直接掌控货源，提供多元化的服务，并确保服务的一致性。枢纽机场的建设和网络通达性的提升，使这些企业能够充分利用规模效应，提高效率和盈利能力。 航空货运企业的困境与出路: 航空公司的货运部门往往面临困境，如依赖货运代理收集需求，缺乏对货源的直接控制；全货机航班时刻受到客机的优先级限制，影响运输时效；此外，经济结构影响高价值货物的比例，削弱航空货运需求。例如，东航物流的全货机业务受经济周期和燃油价格波动的影响，利润不稳定，而地面综合服务虽然毛利率较高，但实质上依赖于机场地面操作的垄断地位。 寻求细分市场的机会: 面对这些挑战，航空货运企业开始探索新的发展方向，如东航物流在跨境电商和冷链物流领域的布局。这类细分市场的突破更符合航空公司既有的航空运力和货站资源，能更好地发挥其独特优势，实现差异化竞争，提高经济效益。 物流商在航空快递模式中的作用: 物流商主导的航空快递模式通常更能实现盈利，因为他们可以整合上下游资源，优化供应链，提供端到端的服务。这种模式下，物流商可以通过建立高效的网络、优化运营流程和提供定制化服务来增强竞争力，进一步巩固其在航空货运市场中的地位。 总结： 航空货运行业的竞争格局是由网络资源和规模经济决定的。随着行业的发展，航空快递企业凭借其在货源控制、服务多样性和网络覆盖上的优势，逐渐取代传统货运航司的主导地位。然而，航空货运部门需面对货源控制、运输效率和市场波动等问题，转向细分市场寻求新的增长点，如东航物流在跨境电商和冷链物流的布局。物流商在航空快递模式中的角色愈发重要，他们通过提供全面的解决方案和优化服务体验，实现了更好的经济效益。