"炼油厂利润核算与全球产能分布分析-华创证券研究报告"

该文档是华创证券发布的一份关于炼油厂的报告，旨在分析炼油利润核算在资源和消费结构限制下的情况。炼油是指对原油中不同分子重量（沸点）成分进行分类的工程，其主要手段是蒸馏。由于需求量较大，轻组分的蒸馏产物需要进行裂化加工，以满足内燃机对高辛烷值汽油的要求。全球三大炼油中心是北美、欧洲和亚太地区。截至2018年，全球炼油产能达到1亿桶/天，其中亚太地区的产能增长最快。 在北美地区，以美国为中心，其炼油产能为1876万桶/天。美国的炼油工艺相似，但油源存在差异，因此需要区分PADD I、PADD II和PADD III。西北欧以阿姆斯特丹、鹿特丹和安特卫普这三个港口为代表。亚太地区是全球炼油增量的主要来源，其炼油产能为3475万桶/天。 炼油利润核算受到资源和消费结构的限制。一方面，随着原油资源逐渐减少，炼油厂面临着供应压力。另一方面，消费结构的变化也对炼油利润产生影响。由于环保压力和技术进步，对高芳烃成分的汽油需求增加，对低硫柴油和船用燃料的需求减少。因此，炼油厂需要调整工艺来适应市场需求，以保持盈利能力。 报告指出，炼油厂的利润主要来自于原油进厂价与产品售价之间的差异，即所谓的差值利润。然而，随着原油价格和产品价格的波动，差值利润也会受到影响。此外，炼油厂还需要考虑到运营成本、设备维护和安全等因素，这些都会对利润率产生影响。 炼油厂的竞争主要体现在利润率水平上。报告显示，亚太地区的炼油利润率较高，北美地区次之，欧洲地区最低。这是由于亚太地区的炼油厂技术先进、设备更新、能源成本低等因素共同作用的结果。因此，其他地区的炼油厂需要加大技术改造和设备更新，以提高利润水平。 报告总结了炼油厂在资源和消费结构限制下的利润核算情况，并提出了一些建议。首先，炼油厂需要注重市场需求的变化，及时调整工艺和产品结构。其次，炼油厂应加大技术改造和设备更新，提高生产效率和利润率。最后，政府和监管机构应加强对炼油行业的监管和支持，为炼油厂创造更好的经营环境。 总体而言，该报告对炼油厂的利润核算进行了详细的分析和研究。通过对资源和消费结构的分析，报告揭示了炼油厂面临的挑战和机遇。同时，报告也提出了一些对策和建议，为炼油厂的发展提供了有益的指导。