提供2000-2023年中国版Fama-French三因子模型Stata数据与代码

资源摘要信息:"中国版Fama-French三因子模型数据和Stata代码（2000-2023年）" 知识点详细说明: 1. Fama-French三因子模型概述： Fama-French三因子模型是由Eugene Fama和Kenneth French在1992年提出的一个扩展的资本资产定价模型(CAPM)。该模型增加了两个因子——公司规模(SMB，Small Minus Big)和账面市值比(HML，High Minus Low)——用以解释投资组合回报率的横截面差异。根据该模型，资产预期回报率由市场风险溢价、公司规模溢价以及账面市值比溢价三个因子决定。 2. 模型在中国市场的适用性： 推荐的数据资源针对中国市场提供了2000-2023年间的Fama-French三因子模型数据，适合用于研究中国股票市场的特质和价格表现。原始数据的时间范围是1990-2023年，但提供的数据集经过了筛选，只包含2000年至2023年的数据。 3. 数据格式说明： 数据集以Stata软件可读取的.dta格式提供，这一格式适用于Stata的多个版本，包括Stata 14、15、16和17等，从而为不同版本的用户提供了便利。用户在使用数据时，无需进行格式转换，可直接导入Stata软件中进行分析。 4. 无风险利率的确定： 在Fama-French三因子模型中，无风险利率通常作为模型的一个输入项。该数据集采用了中国的“一年期定期存款利率”作为无风险利率的代理变量。这一利率是市场上公认的风险最低的投资回报率，常被用作资产定价模型的基准。 5. 市值指标的选择： 在模型中，流通市值被选为市值指标，这与国际上普遍采用的市场价值指标保持一致。流通市值是衡量公司市场价值大小的常用指标，它反映了在证券市场上可以自由交易的股票总价值。文件说明中提及，市值指标可以根据需要进行修改，为研究者提供了灵活选择。 6. 市场回报率的计算方法： 市场回报率采用了流通市值加权平均法计算，并考虑了现金红利再投资的综合月度市场回报率。这意味着不同股票的市场回报率会根据其在市场中的相对规模加权计算，更能反映真实的市场动态。 7. 月个股回报率的考量： 月个股回报率也考虑了现金红利再投资的影响。这表明数据集在计算个股回报率时不仅包含了股价的变动，也考虑到了公司的分红政策，从而更全面地评估了股票的实际回报。 8. 数据处理的规范性： 数据处理说明遵循了规范的信息披露制度，考虑到了中国上市公司年报的公布时滞对数据分析的影响。研究者选择的组合构建周期是t年5月至t+1年4月，旨在尽可能减少因财务报告公布时滞造成的数据不一致问题。 9. 市场类型的选择： 数据集包含了全部A股市场的股票，涵盖沪深主板、中小板和创业板，能够全面分析中国股市的多元化特征。 10. 数据筛选条件： 在构建投资组合时，数据集剔除了IPO后前六个月的数据（包括上市月），同时也剔除了被特别处理(ST)、退市风险警示(*ST)和暂停交易(PT)的股票，这些筛选条件有助于优化数据的质量，减少异常值对分析结果的影响。 通过以上详细说明，研究者和投资者可以更好地了解中国版Fama-French三因子模型数据集和Stata代码的组成和应用，以进行深入的金融市场分析和研究。