自由现金流量折现法在企业价值评估中的应用

"这篇文档是北京邮电大学2010年硕士学位论文，主题聚焦于企业价值评估，特别是自由现金流量折现法的应用。作者刘昆深入探讨了企业价值评估的重要性，及其在投资决策和企业管理中的作用。论文分为五个部分，详细阐述了企业价值评估的理论基础，包括企业价值、评估方法，如加和法、市场法和收益法。重点在于第三章，深入分析了自由现金流量折现法，解释了该方法的原理，界定了自由现金流量的概念，并讨论了其预测和折现率的确定方法。" 这篇论文的核心知识点包括： 1. 企业价值评估的重要性：不仅帮助外部投资者做出决策，也促使内部管理者进行价值管理，提升企业价值，同时在资本运作中起关键作用。 2. 企业价值评估理论：涵盖了对“价值”、“企业价值”和“企业价值评估”的概念解释，以及其特征。 3. 企业价值评估方法：介绍并比较了加和法、市场法和收益法，其中收益法中的自由现金流量折现法是研究重点。 4. 自由现金流量折现法：这是评估企业价值的一种常用方法，通过计算未来自由现金流量的现值来估算企业价值。它涉及自由现金流量的定义（扣除维持性资本支出和营运资金需求后的净现金流量），以及预测和折现率的确定。 5. 自由现金流量预测：包括基本预测程序，实际的计算过程，以及预测的验证，确保了评估的准确性。 6. 折现率的确定：折现率是将未来现金流折现至当前价值的关键参数，文中讨论了其含义和几种确定方法。 7. 预测期与终值的确定：这部分讨论了如何合理设定评估的预测时间段，以及如何计算评估结束时的企业终值。 论文详细地展示了自由现金流量折现法在实践中如何操作，为企业价值评估提供了理论依据和实操指南，对于理解和应用这种方法具有很高的学术价值和实践指导意义。