西南证券的研究报告聚焦于GPT-4专题，标题强调了构建模型理解能力和其商业落地的潜力。该报告由计算机团队王湘杰于2023年3月发布，正值AI技术尤其是大模型领域的重要时刻。
首先，报告指出AI大模型如GPT-4的持续进步，GPT-4相较于前一代GPT-3.5在多模态处理、理解能力、角色认知和长文本支持上均有显著提升。OpenAI发布的GPT-4在短时间内就获得了大量用户，显示出强大的吸引力和用户接受度。这不仅体现在用户增长速度上，也预示着AI技术在应用领域的广泛影响。
报告进一步分析，随着GPT-4技术在微软Bing和Office办公软件中的应用，AI大模型正驱动着游戏、代码编码、生命科学等多个行业的革新。特别是通过多模态特性，生成式AI将在文本、音频、图像和视频等多个场景实现商业化落地，这将推动工具类软件如CAD、EDA、ERP等领域的发展，并可能重塑这些软件的估值。
GPT-4的广泛应用引发了对算力的巨大需求。根据估算，仅ChatGPT一年的API调用费用就将达到6.2亿美元，且GPT-4的API价格比GPT-3.5大幅增加，这意味着对GPU等硬件的训练和推理性能有更高要求，算力产业链将迎来新的发展机遇。报告建议关注与大模型相关的公司，如微软、谷歌和百度这样的国际巨头，以及联想集团和英伟达这样的算力供应商。
报告还提到了应用端的潜在受益者，如网易、阅文集团和创梦天地等，这些公司可能会从GPT-4的普及中获益，尤其是在内容创作和娱乐领域。
然而，报告也警告投资者注意风险，包括大模型进展不如预期、市场竞争加剧等潜在挑战。总体而言，GPT-4的发布不仅展示了AI技术的强大能量，也为投资者提供了关于新兴市场和技术趋势的洞察。
