快手21Q3业绩超预期:用户增长,商业化加速,亏损收窄
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更新于2024-08-04
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"港股公司研究-天风证券-快手W01024.HK21Q3点评:用户及商业化超预期,亏损收窄,改革成效初现"
这篇报告是天风证券对港股上市公司快手-W (01024)在2021年第三季度的业绩进行的分析和评价。报告指出,快手在21Q3的表现超出市场预期,不仅在用户增长和商业化方面表现出色,而且亏损状况有所改善,显示出公司改革措施的初步成效。
首先,从财务数据来看,快手在2021年第三季实现了总收入205亿元,同比增长33.4%,这主要得益于线上营销服务的强劲增长,该部分收入达到109.1亿元,同比增长76.5%,占据了总营收的半壁江山。直播业务虽然收入略有下滑,但已出现回暖迹象,录得77.2亿元。而其他服务,尤其是电商业务,收入为18.6亿元,同比增长53.0%,显示出快手多元化业务的发展潜力。
在毛利润方面,2021年3Q21为85.1亿元,同比增长28.6%,但毛利率下降至41.5%,主要原因是内容成本和分成支出增加。然而,公司的费用控制能力有所增强,整体费用率为78.8%,较上季度下降了5.0个百分点。销售费用率、研发费用率和管理费用率都有不同程度的优化,这表明快手在成本控制和运营效率提升方面取得了一定进展。调整后的净利润亏损为48.2亿元,但亏损率较预期的-32.2%有所改善,达到了-23.5%。
在用户增长方面,快手保持了稳健的态势。2021年3Q21的月活跃用户(MAU)达到5.7亿,同比增长20.8%,环比增长13.2%;日活跃用户(DAU)达到3.2亿,同比增长22.1%,环比增长9.3%。用户日均使用时长高达119.1分钟,同比增长35%,环比增长11.4%,反映出快手的内容吸引力和用户粘性持续增强,其长期DAU的4亿目标显得更为坚定。
天风证券对快手-W的21Q3业绩给出了积极的评价,维持了其“买入”评级,并指出公司通过组织架构调整和降本增效策略,已经看到了改革的初步成果。随着用户增长和商业化进程的加速,快手有望在未来继续提升其市场竞争力和盈利能力。
2023-05-19 上传
2023-04-08 上传
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2023-04-09 上传
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